薄膜太阳能电池三季度净利润增长超90% 爱旭科技进击资本市场的“智造密码”

北极星太阳能光伏网讯:登陆资本市场以来，中国太阳能网，太阳能电池企业广东爱旭科技有限公司（以下简称“爱旭科技”）日前交出的第一份成绩单堪称“亮眼”。

10月30日，上海新梅置业股份有限公司（以下简称“上海新梅”）发布2019年第三季度报告。截至报告期末，公司实现营业收入41.86亿元，比去年同期增长了50.61%；归属于上市公司股东的净利润为4.98亿元，较上年同期增长了94.83%；公司总资产为75.25亿元，比上年度末增长了77.45%。

上海新梅业绩的高增长与爱旭科技的资产置入不无关系。今年初，上海新梅董事会审议了公司通过资产置换、发行股份方式购买爱旭科技100%股权的事项。今年9月，标的资产爱旭科技100%股权的过户手续及相关工商变更备案登记手续完成，爱旭科技成为上海新梅的全资子公司，上海新梅主营业务从房地产开发与经营转型为太阳能电池的研发、生产与销售。

“受本次重大资产重组的影响，预测年初至下一报告期期末，太阳能电池板，公司的累计净利润与上年同期相比，将实现较大幅度增长。”上海新梅三季度报告宣称。

对于此次借壳上市，爱旭科技相关企业负责人表示，正是看到了PERC电池的长期发展趋势，企业自己进行了全新的技术革命，全面发展该技术。爱旭科技一方面希望借助于资本市场增强企业规模化的竞争优势，实现利润的快速增长；另一方面也不断规划，给予相关工厂从设计产能、研发技术等领域预留更多空间，为今后的高速增长进行铺陈。

根据光伏行业机构PVInfo-Link统计，2018年电池片出货第一是通威股份，爱旭科技与展宇并列第二。以目前市场主流产品PERC电池片出货量排名计算，爱旭科技则是当之无愧的排在首位。

资本市场构筑护城河

公开资料显示，爱旭科技成立于2009年，一直从事太阳能晶硅电池的研发、生产和销售，专注于晶硅太阳能电池生产技术的不断创新和持续研究，是行业领先的晶硅太阳能电池制造商。

事实上，自2009年11月成立，爱旭科技仅用半年左右的时间就建成了第一条120MW生产线，显示出公司团队执行的高效。2016年以前，爱旭科技主要生产多晶太阳能电池，经营团队前瞻性判断单晶趋势，果断投入大量的人力、资金持续进行技术和产品的转型升级。

2016年，爱旭科技开始量产常规单晶太阳能电池，并于当年实现晶硅太阳能电池年产量突破1GW。2017年公司进行了更大的技术创新，新创管式PECVD技术生产PERC电池，解决了管式PECVD工艺控制难的问题，并于2018年推出单晶PERC双面电池产品。

截至目前，随着天津一期3.8GW项目顺利落地，爱旭科技的产能突破了9GW。据了解，义乌二期3.8GW项目建设也顺利推进中，预计明年4月可实现投产，届时爱旭科技产能将达到13GW。

值得注意的是，与硅片等环节相比，电池片环节是格局较为分散的环节，亟待破局。电池片环节技术密集和资金密集的特点，决定了行业有两个特质，太阳能网，一是技术路线变革比较快，早期的产能会随着时间的推移而变成落后产能，也就是后发者更有优势，先发者面对后发者的挑战较为无力，使得难以形成集中的格局；二是独立的上市电池企业较少，难以通过资本市场来获得资金快速夯实产能。

“在行业面临巨大洗牌的时候，时间比金钱更重要，我们希望能够尽快借助资本市场力量，让公司储备的技术尽快商业变现出来，尽快促进无补贴太阳能发电时代的到来。”在谈及企业为何会选择借壳上市时，爱旭科技相关企业负责人如是说。

据悉，目前，爱旭科技PERC电池技术，双面电池发电的成本已经降到与单面发电电池相当，但双面电池发电量的提升不止百分之十。今年三季度，爱旭科技率先向全球提供“双面双测双分档”的PERC电池。为了加快高效电池片的研发和成果转化，保证未来产能的持续扩张，爱旭科技需要资本市场的助力。

国泰君安证券研究报告分析指出，光伏行业的特点是技术密集+资金密集，有技术无资金将在产能上落后他人无法形成规模效应，有资金无技术将形成大量落后产能。爱旭科技在电池片环节已经形成了一定的竞争优势，在本轮产能扩张完毕后，后续扩产可以得到资本市场的有利支持，从而形成更强规模优势和护城河。

“PERC技术路线性价比高，可升级性很强，有望直接实现平价上网，因此技术路线风险导致的后发优势在很长一段时间不会出现；目前电池片环节已经有通威股份一家专精电池片的企业，可以看到登陆资本市场后，通威股份实现了产能的快速扩张，太阳能门户，到2019年底可实现约20GW的产能。因此爱旭科技上市后有望成为寡头中的另外一极。电池片环节格局正在逐渐明晰，规模的提升带来的是规模效应以及溢价能力提升，依托资本市场电池片双寡头将与第二梯队逐渐拉开差距，形成技术壁垒和规模壁垒，重塑议价能力。”国泰君安上述报告指出。

业绩高质量增长

稳健的营收增长是爱旭科技选择登陆资本市场的底气所在。