200w一拖二太阳能家庭灯CPI维持高位 连续两个月处于“4时代”

　　连续两个月处于“4时代”。

　　1月9日，国家统计局公布2019年12月及全年的全国居民消费价格指数（CPI）数据。

　　2019年12月份，全国居民消费价格同比上涨4.5%，同比涨幅连续两个月达4.5%。其中，猪肉价格上涨97.0%，涨幅回落13.2个百分点。

　　光大银行金融市场部分析师周茂华就12月CPI数据情况对中国财富网进行解读：

　　数据好于预期

　　周茂华认为，12月CPI同比数据好于预期，环比持平明显收窄，预示国内通胀稳中趋缓。具体体现在生猪存栏量止跌企稳，太阳能电池板，生猪恢复供应的势头强劲，各地猪肉价格稳中趋降，市场预期稳定等。

　　一季度将出现高点

　　周茂华预计，未来几个月CPI仍将维持在高位。考虑历年来的CPI翘尾效应，高点或在一季度。

　　近期国际原油价格走高对国内通胀影响有限，主要是国内上下游产业价格传导不够通畅，并且目前国内工业制造业部门并未摆脱低迷格局。

　　近期生猪补库存动力强劲，太阳能门户，二季度前后生猪供应集中放量对市场价格造成冲击，CPI也将回落。

　　CPI数据出炉，将对市场产生什么影响？

　　市场仍需宽松信贷环境支持

　　周茂华认为，结构性通胀对逆周期调节政策影响有限。目前主要矛盾仍是防范内需走弱，国内核心CPI同比处于1时代，叠加海外需求趋弱，以及地缘政治等不确定因素对全球消费、投资造成拖累。

　　国内逆周期调节需要保持灵活，国内实体经济薄弱环境仍需要略偏松的信贷环境支持。

　　股市期慢牛行情值得期待

　　周茂华认为，权益市场表现仍值得期待，由于结构性通胀可控且对逆周期调节未构成实质影响，目前全球经济前景改善，国内逆周期政策发力，企业盈利前景趋暖，全球宽松流动性环境，国内改革红利释放，太阳能电池板，股市价值低洼，国内权益市场长期慢牛行情值得期待。

　　但改革引入市场竞争机制，市场分化难免，权益市场结构性分化难以避免。

　　债市影响不大

　　周茂华认为，本次CPI数据对债市影响偏中性。经济基本面与核心物价前景取暖，国内政策中性略偏松，但不会出现“大水漫灌”，光伏发电网，考虑内外环境等因素，太阳能门户，国内降息空间有限且节奏缓慢，政策扶持重心是实体经济薄弱环节，通过改革方式降低实体经济融资成本。