壁挂式太阳能热水器[股票]牛市套利的损益结构图3种画法

　　牛市套利的损益结构如何画？

　　许多初学期权的投资者觉得期权的计算比较复杂，但相对于期权定价来说，期权头寸的损益是比较好计算的。我们通常使用期权损益图来表示期权头寸的盈亏状况。期权损益图的横轴表示标的资产价格，如股票价格、豆粕期货价格，太阳能，纵轴表示期权头寸的盈亏，在横轴以上代表盈利，在横轴以下代表亏损。在期权到期时，期权损益结构可以通过简单的计算就可以画出损益图。由于在有效期内期权的损益是非线性变化的，我们需要借助计算机工具来画损益图。对于一般投资者，太阳能门户，只需要掌握到期日的期权损益图。

　　到期日期权损益图画法主要有三种，中国太阳能网，一种是教科书上最基础的计算损益法，第二种是熟练者使用的图形叠加法，第三种是较复杂的数组法。

　　（1）计算损益法

　　例如，某投资者买入一份执行价为80元的股票看涨期权，期权费为4元，我们来画这份期权的到期损益图。

　　在到期日，看涨期权的损益=Max（S-X，0）-C。通过计算，当股价小于80元时，该期权不会执行，Max（S-X，0）-C=-4，即亏损期权费4元;当股价大于80元时，该期权会执行而且会获利，当执行获利S-X大于期权费C时，该期权头寸有正的收益;盈亏平衡点Max（S-X，0）-C=0，此时S=84，即当股价等于84时，盈亏相抵。

　　按照上述的计算结果，我们可以画出该期权损益图，太阳能电池板，见图1。当股价小于80时，亏损4元;当股价在80-84元之间，亏损逐步减少;当股价大于84元，开始有正的收益，且随着股价涨1元，收益就增加1元。可以看出，一份看涨期权的到期日损益图是一条折线，横向线段的斜率为0，太阳能，斜线的斜率为1。由于看涨期权空头的损益图与多头损益图关于横轴是对称的，所以在此不便赘述。感兴趣的投资者可以计算看跌期权的到期损益=Max（X-S，0）-P，然后画出相应的图形。

　　计算损益法比较适合单个期权头寸的计算，而对于多个期权的组合，我们需要计算每个期权头寸在每个执行价的损益，然后再相加，再使用计算损益法来画图未免太过复杂，如表2、表3。因此，我们再介绍两种比较常用的方法。

　 　　南方财富网微信号：南方财富网

共2页: