太阳能光伏网蓄电池行业报告2020年光伏产业链梳理：前路光明 强者恒强

　　电池片及组件：短期内 PERC 电池持续扩张，未来 HJT 引领革命性增效。太阳能电池环节的行业特点为后发优势明显，而在全球范围的光伏大平价来临之前，电池厂商对设备的投入其本质是将其作为一种“高端耗材”，伴随着设备厂商及电池片厂商的研发加速，存量与新增的电池片厂家对“提效降本”新型电池技术及设备有更进一步需求，我们判断未来 1-3 年异质结研发及订单批量落地，而能满足这种诉求的，设备厂商作为“高端耗材”为不可或缺的重要参与者。C、电池片环节预期已至低点，关注上游产能及技术产品超预期释放带来的成长空间。相变蓄热成本太阳能光伏网声明：此资讯系转载自电力网合作媒体或互联网其它网站，太阳能光伏网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。相变蓄热成本D、“确权”文件下发及平价时代渐近，高现金流质量电站运营资产占比提升显著，运营资产现金流质量受补贴影响将边际走弱，建议关注国内优质运营商资产。文章内容仅供参考。B、2019 至 2020 年，随着异质结及 PERC+等新技术导入，设备厂商将率先受益于新产品订单释放，单晶硅原料关注拥有多代电池片核心设备积累及研发的相关标的。太阳能工程机本文统计了9月至今日发布的共计2.85GW光伏电站EPC以及1.9GW组件开标信息。全球视角下，全球 178 个国家已签订巴黎协定，146 个国家设定了可再生能源的目标，中东、南美、东南亚国家因光伏经济性及微网属性，将逐步加大对光伏发电需求，预计全球光伏新增装机仍将保持高速增长。而在细微差异性下，因光伏整体发展已相对成熟，洗牌充分，故目前光伏产业链中强者恒强、马太效应明显依然成为晶硅供给环节共性。其中，EPC项目业主单位以国企/央企为主，太阳能，这也从侧面反映出，在竞价及平价项目中，国有企业已经成为绝对的主力。具体来说，中广核603MW、广州发展410MW、中节能345MW、晋能集团220MW，中民投200MW、湖北能源集团190MW、服务器软件双机备份太阳能工程机华能180MW2019 年国内装机潮已在三季度尾逐步放量，并将加码 20 年需求，同时20 年为国内最后一批新增光伏上补贴之年，太阳能设备，太阳能电池板，国内市场或将迎来“终极抢装”，德国 10 年开始用电侧平价，12 年开始发电侧平价，光伏渗透率由1.85%快速提高至 4.19%。单晶硅原料类比德国平价进程，太阳能，当前国内处政策预期拐点及平价前夕，河南风力发电项目国内光伏渗透率为 3%，中国太阳能网，仍有较大提升空间。硅片：硅片产能向西部转移，薄片化+大尺寸高效电池为未来发展方向；光伏晶硅产业链四大环节发展具有差异性，其中多晶硅料产能有序释放，龙头企业享受超额收益；建议重点关注阳光电源、中环股份、通威股份、捷佳伟创，建议关注太阳能、林洋能源。投资建议：光伏强逻辑主线 年光伏需求端增长迅速，产业链四条主线 年国内战场将逐步成为光伏行情主焦点，光伏行情更应关注国内市场弹性标的及拥有个体α标的！