太阳能发电效果图补贴退坡传闻冲击锂电板块 短期或续遭重挫

　　1月9日，锂电池板块集体下挫。

　　截至收盘，亿纬锂能（300014.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）等跌幅均在5%以上；当升科技（300073.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、寒锐钴业（300618.SZ）、先导智能（300450.SZ）等跌幅均在4%以上。

　　突然大跌的背后，与前一日市场传出的两则关于新能源汽车补贴方案的传闻有关。传闻中的两则方案均显示，新能源汽车补贴退坡大大超出市场预期，可能将对相关企业带来负面冲击。

　　尽管目前官方对传闻中的方案尚未予以确认，但市场人士普遍认为，新能源汽车补贴退坡已成必然，政府有倒逼新能源产业链的意图。

　　不过，被问及政策变化带来的负面影响会否持续时，多位受访买方人士的态度都偏乐观。受访者认为，补贴下降对新能源板块整体而言属于短期影响，不会是一个长期的影响，相关板块受到的冲击大概率仅是短期波动。

　　在经历回调之后，新能源板块可能会重新迎来布局机会。

　　补贴退坡传闻冲击

　　1月8日，两则关于2019年新能源汽车补贴方案的传闻在坊间热传。

　　传闻中的方案一显示，从今年2月起，新能源汽车补贴退坡政策或将开始正式实施；其中，2月到6月为过渡期，补贴退坡幅度为30%；7月1日开始，补贴退坡达50%。

　　传闻中的方案二显示，按照征求意见稿初稿，2019年总补贴盘子约为300-350亿，而2017-2018年补贴均在500亿以上。虽然该意见稿可能并非最终方案，但总体思路是要求压缩补贴盘子，行业平均退坡50%-60%，大幅低于平均40%的市场预期。

　　上述两则传闻迅速对相关板块引发冲击。1月9日开盘后，锂电板块集体下挫，多只锂电个股早盘一度大跌7%甚至8%以上，部分个股盘中波动极大。

　　以先导智能为例，该股早盘开盘后股价直线下挫，跌幅一度接近9%，但随后开始强力拉升，接近上午11点竟由绿翻红；不过，短暂的翻红后股价再度扭头向下，截至收盘下跌4.18%。

　　“盘中由深跌到拉红再向下，可能是大资金拉高出货的操作手法，这背后往往伴随着交易大幅放量”，深圳一位私募总经理1月9日向21世纪经济报道记者分析称，“如果退坡力度真如传言所称之大，太阳能，那么短期负面影响是肯定存在的，这会直接带来汽车单价的提高，太阳能光伏网，所以短期内可能会引发资金出逃。”

　　数据显示，先导智能在过去两个多月以来的日均成交额仅有2亿出头，但该股1月9日成交额达到6.1亿元，较之前明显放大。

　　不过，有机构人士认为，从1月9日多只个股的整体情况来看，补贴降坡对相关板块带来的负面冲击并不算太大。

　　“从股票层面来看，如果按照传言的版本，今天的反应还算好”，广州一位公募基金经理李林（化名）1月9日受访时指出，“补贴降坡影响较大的动力电池这块，但从代表个股宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能来看，股价反应还算可以。前者开盘大跌后一直往回拉，到收盘只跌了不到2个点；后者虽然跌了5%以上，但它昨天是涨停的，所以今天跌幅其实还好。”

　　政策倒逼产业链完善

　　被问及补贴降坡政策传闻对相关板块的冲击是否会持续较长一段时间时，多位受访者提出了否定意见。

　　前述广州公募基金经理李林提到，“补贴两年退出是已经明确的，无非是今年多点或是少点。对企业来说，会对经营安排造成一些影响。但从两年的时间维度来看，影响很小。补贴政策降坡，某种程度上反映出政府倒逼产业链的意图。”

　　金信消费升级拟任基金经理杨仁眉1月9日接受记者采访时也表示，“补贴下降对新能源板块整体而言属于短期影响，不会是一个长期的影响。国际市场的历史经验表明，企业做大做强并非依靠政府的补贴，正如一个体魄健康的人一样，其成长必然是依靠自身的造血系统，并非依靠外部的输血系统支撑其成为强大的躯体。”

　　杨仁眉进一步指出，“新能源汽车行业的补贴下降也会是一个确定的方向，无非下降的比例可能每次有所调整，太阳能发电网，不影响新能源汽车的发展。此信息只是短期的一个波动而已，短期对企业的现金流有所影响，但是补贴在现金流中的占比相对较小，影响时间也有限。目前新能源汽车行业中的特斯拉已经盈利，公共充电桩业务也开始盈利，相关的数据均表明此行业的发展进入自身商业正循环系统。新能源汽车板块将是金信消费升级未来关注的重点之一。”