光伏竞价项目开工加速 行业备战需求旺季

　　在此背景下，由于组件企业订单交付压力不大，因此主动向下游电池企业施压，光伏发展史叠加部分新投放中小企业产能无长单保证，价格快速回落。进入2018Q4，PERC电池价格开启上涨通道。后期随着行业旺季逐步来临，PERC供需逐步趋近，预计价格大概率将有所修复。同时，受山煤国际与均石签署HIT投资协议刺激，HIT产业链相关标的表现较好。海外方面，1）经过夏季假期影响，预计9月欧洲地区需求将逐步恢复；太阳能光伏网讯:受隆基等龙头企业中报业绩超预期带动，7月下半月以来光伏板块整体走势较强。产业链价格整体相对平稳，但PERC电池组件价格调整明显，市场价由此前的1.2元/W左右下调至0.95元/W左右。PERC电池方面，我们认为目前价格已出现超跌，后期旺季大概率将有所反弹。站在当前位置，我们认为，国内需求启动在即，全球装机旺季将近，预计后期产业链价格走势整体将逐步趋强。由于竞价结果发布时间较晚，考虑到项目土地、接入等准备时间，目前仍处于需求淡季。板块7月上涨4.65%，跑赢Wind全指数4.66个百分点。综合来看，受季节性因素影响，7月需求短期回落，冷却速率公式组件企业整体产能利用率有所下降。由于无法进行长期库存，电池价格对供需关系极为敏感，这也是近期电池价格大幅调整的原因之一？

　　2）9月起，前期受雨季影响的印度需求同样将逐步恢复；7月10日，国内光伏竞价结果正式发布。中期来看，平价项目将支撑后期国内装机增长。第二，从成本曲线角度来看，节能型建筑目前PERC产能约80-85GW，其中35GW左右为2018年前产能及技改产能，非硅成本水平超过0.3元/W；估算对应可制造组件规模约68GW， 相比下半年全球超70GW的需求量，预计下半年硅料供需格局景气度偏强。若考虑双面电池组件增益，则价差可以更大。文中不仅包括主编沃尔夫冈·帕尔茨博士本人在其50多年的新能源事业中，对光伏发展的深入了解和系统总结，也包括全球范围内从事新能源或光伏行业的专业人士对光伏艰难发展的回顾、晶效率差距可以支撑单多晶电池具有0.2元/W左右价格差距？

　　第一批平价项目中，变电站运行管理约4.5GW申报2019年底并网。3）美国、中东及南美等市场8-9月将逐步进入传统季节性旺季。太阳能光伏网声明：此资讯系转载自电力网合作媒体或互联网其它网站，太阳能光伏网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述？

　　当前PERC市场交易价格约0.95元/W，若非硅成本高于0.3元/W，已接近现金亏损状态；但是，根据我们统计，8月以来竞价项目招标力度已明显加速，预计8月下旬将逐步进入需求拉动期。经测算，平价后，2020-2025年国内电力需求将有望支撑光伏装机达到70-80GW以上水平。从个股来看，龙头企业表现较好。同时，平价项目将逐步进入建设期。2018-2019年新投放产能非硅成本约0.25-0.3元/W（预计规模30-35GW），部分优秀企业成本0.23-0.25元/W左右（预计规模10-15GW）。下半年来看，硅料的增量主要来着上半年投产的新产能逐步爬坡以及5月检修的部分产能复产，海外部分产能3季度检修影响整体供应链，预计下半年多晶硅整体供应量约24万吨，其中Q3约10.9万吨，Q4约13.5万吨。电池包电池模拟器变电站运行管理PERC电池价格的下跌，一方面来自于新增产能的投放：2019年初全球有效PERC产能不足60GW，预计年中产能达到80GW左右，新增产能投放压力持续释放。推迟两个季度以上，取消补贴资金。从合理价差角度来看，当前单晶PERC与传统多综上，我们预计下半年全球光伏装机有望超70GW，电池包电池模拟器环比上半年增长30%左右，9月起行业旺季效应明确。电动车锂电池换电站按照规定，若竞价项目2019年底后并网，没推迟一个季度，补贴下调0.01元/kWh，对应成本需下降0.1元/W以上方可保证收益率不变；文章内容仅供参考。目前PERC市场成交价已不足0.95元/W，冷却速率公式与多晶电池价差仅0.1-0.15元/W左右，性价比优势明显。从补贴水平来看，度电补贴约0.6-0.7元/kWh左右，在此水平下，项目全资本收益率水平超过7%-8%，企业具备明显投资意愿。根据我们统计，目前已开工项目达到1.9GW，预计其他项目后期同样将加速建设。

即使是成本较低的企业，已接近亏损水平。1）预计2019/2020年全球光伏装机将分别达到120、145GW以上，增速维持20%左右水平；参考2018年下半年及2019年上半年走势，2018年3季度单晶及PERC电池价格大幅调整，PERC与多晶电池价差明显缩小，刺激后期PERC需求快速放量。首先，目前PERC产能仍明显低于需求，价差定价法依然适用。另一方面，在整体需求偏弱背景下，前期与多晶过高的价差进一步抑制了Q3 PERC电池组件需求，导致当前时点PERC电池出货不畅。《光伏的世界》这是一本全面系统地介绍光伏发展的过去、现在以及未来的汇总文集，涉及内容广泛，可满足不同读者群的需求。多地扶贫项目已开始开工建设，贡献部分装机增量。