光伏”逆战“：”黑马“固德威抢滩IPO

　　价格下滑背后，竞争格局悄然生变。以印度为例，正信、晋能排名快速提升，正成为晶澳、协鑫、天合光能、阿特斯、东方日升和正泰等企业的竞争对手。2019年3月，备受行业关注的钝化技术专利侵权事件或许也佐证了海外市场竞争的白热化。

　　正当瑞士巨头ABB着手剥离逆变器业务时，另一家在该领域与其市场占有率相差无几的中国民企却在筹划借助资本市场实现新的跃升。
不久前，江苏固德威电源科技股份有限公司（下称固德威）公告称，该公司拟首次公开发行人民币普通股并上市。
7月17日，固德威董事长黄敏在接受「角马能源」采访时透露：我们还没有决定报哪一个板块，但以今年我们的业绩来看任何板块都可以报。
一位接近固德威的业内人士称，此次IPO，固德威大概率会登陆科创版。黄敏虽意不在此，但碍于体量，只得退而求其次。
对于外界关于固德威将登陆科创板的传言，黄敏回应称：科创板并非‘退路’，科技含量高的企业才有资格，一般企业反而上不了。
去年，这位新入选的国家科技部科技创新创业人才，带领固德威夺取全球第七大光伏逆变器供应商之位。而仅仅三年前，固德威全球市场排名还远在15名开外。这家迅速蹿升的黑马曾在之前数次行业洗牌中几度起伏。
在平价上网的大势之下，补贴突然大幅滑坡的中国光伏产业仍需时日疗伤，逆变器江湖新一轮大洗牌也悄然而至。
对黄敏而言，来自资本市场的助推，或将助力固德威在新战局中勇立潮头。
冲刺IPO
一个月前，固德威在官方网站上发布公告称，该公司拟首次公开发行股票并上市，现正接受东兴证券股份有限公司的辅导。
不久后，证监会官网公示固德威的上市辅导备案信息。这份文件显示，该公司已于6月13日在江苏证监局进行辅导备案。
具体上市时间还不清楚，但我们预计最早将于九月份递交申报材料。一位固德威内部人士向「角马能源」透露。
早在2015年，这家光伏逆变器供应商就曾登陆新三板。短短三年后，固德威从新三板摘牌，并开始谋划转战A股市场。
彼时，该公司一位负责人曾向外界表示，摘牌是为了谋求更佳发展，匹配长远战略发展规划的需求。
固德威摘牌前的最后一份年报显示，2017年，该公司营收达10.5亿元，同比增长147.29%；净利润为1.25亿元，同比增长151.00%。
尽管黄敏本人对科创板不置可否，但业内普遍猜测，此次固德威冲刺IPO，将登陆科创板。
就在该公司摘牌后的第97天，科创板横空出世。这个独立于现有主板市场的新设板块，将在国内率先进行注册制试点。
科创板相关政策宣称，将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。
不同于主板必须连续三年盈利的硬性要求，即便处于亏损状态的科创企业，仍有机会在科创板发行上市。
固德威向江苏证监局进行辅导备案的当天，科创板正式开板。
但面对新政，这家连续盈利超过三年的新能源装备公司却陷入两难。
黄敏向「角马能源」透露的数据显示，该公司去年净利达6000万元。相较此前三年的连续翻倍增长，去年该公司营收和净利润双双出现下滑。


下滑源于去年531新政的冲击。我们本来是以倍速在增长，但因为531有些戛然而止，后面统计，531后分布式只做了300MW。另一内部人士告诉「角马能源」。
不过，得益于海外业务，固德威成功跻身去年全球光伏逆变器十强。世界权威调研机构Wood Mackenzie近期发布的报告显示，固德威以4%的市场份额，位居该领域全球第七。
但黄敏不敢懈怠。四个月前，竞争对手锦浪科技（300763.SZ）已率先登陆创业板。
光伏平价上网时代即将来临，逆变器行业面临重新洗牌。若稍加不慎，之前苦心经营的领地就可能在竞争对手不断蚕食中付诸东流。
这匹迅速崛起的黑马剑指资本市场，寄望于在新战局中顺利突围。
黑马崛起
尽管最近两年成绩不菲，但固德威的黑马崛起之路却并非一帆风顺。
2009年，黄敏的一位朋友建议其进军光伏产业，主攻光伏逆变器。
这位朋友旗下企业是业界知名电子链接器制造商，其客户名单囊括苹果、三星、小米等电子巨头。光伏逆变器行业亦属于其深耕多年的电子工业制造领域。
当年，光伏行业迎来政策利好。监管层推行金太阳工程，采用财政补贴的方式，支持不低于500MW的光伏发电示范项目，对并网发电项目基于50%或以上给予投资补助，偏远地区补助甚至高达70%。
但彼时的光伏逆变器市场被国外企业牢牢垄断，价格居高不下。高额补贴和巨大的市场空间，让投资者趋之若鹜。次年，二人合伙的固德威孕育而生。
固德威并非黄敏创立的第一家公司。18年前，他从法国企业道达尔化工离职后，便来到苏州创业，从事建筑节能保温的工程安装工作。
八年后，黄敏又切换赛道，转战光伏逆变器行业。
但固德威成立伊始，日子并不好过，那段岁月后来也被公司内部笑称作生不逢时。
金太阳工程扶植起阳光电源等一批发力光伏电站市场的逆变器企业。这轮洗牌，部分国外品牌退出中国市场，本土企业高歌猛进，但固德威未能分一杯羹。
彼时，黄敏选择的分布式光伏赛道在国内并未受到热捧。固德威不得不转战分布式较为普及的欧美日等发达国家。
早期，我们是全新品牌，在外国推广，想要被认可难度很大，我们推广了很长时间。固德威内部人士透露。
然而，雪上加霜的是，欧美很快开启 双反。2012年，美国商务部正式决定对中国光伏公司涉嫌反倾销、反补贴展开立案调查。不久后，欧盟双反接踵而至。
重压之下，中国光伏逆变器企业打响价格战，固德威在残酷洗牌中勉力求生。2012年上海SNEC展会上，逆变器相关厂家多达439家；短短一年后，参展公司骤降至286家。
直到2014年，日本等国开启新一轮光伏装机补贴，光伏行业才终于否极泰来。
但行业回暖中，另一家跨界巨头强势入侵令行业再生变局。当年公布的榜单中，华为首次进入全球十大光伏逆变器供应商之列。
如今，华为已坐稳全球第一大光伏逆变器公司的铁王座。


数轮洗牌过后，地面光伏电站市场进入寡头时代。华为、阳光电源、上能三家头部企业占据80%以上的市场份额。
属于国内分布式的时代却姗姗来迟。直至2016年，地面电站由于消纳问题遇冷，分布式光伏则因扶贫逐渐兴起。
次年，分布式光伏出现井喷式增长，全国装机量超2GW。这一年被称之为分布式元年。
黄敏在变局中悄然调转航向。固德威内部人士称， 2016年起，该公司大力布局国内市场，迅速将国内外销售比例拉至7:3。
此前一年，黄敏带领固德威登陆新三板。在资本市场的助推下，短短三年间，该公司就从全球榜单的15名开外，急速飙升至第七位。
但分布式战火初燃，地面电站逆变器三巨头便吹响分布式的进攻号角。过去数年，在它们主导的残酷淘汰赛中，大多数竞争对手已宣告出局。
如今，仍出现在采购招标中的企业仅有40家左右，而活跃在50%以上的国内招标项目的企业更是屈指可数。
大战将至，黄敏亟需加快登陆A股市场的脚步。
逆变器行业是朝阳行业，我们会深耕这个市场，成为全球行业的佼佼者。他说。