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晶澳太阳能75亿借壳过会:光伏企业正加速上市

中国太阳网 http://tyn.cc
29
Nov
2019

  从美股退市时的24.5亿到75亿,半年左右的时间里,晶澳太阳能估值增长逾200%。交易报告书显示,2016至2018年晶澳太阳能电池组件的市占率逐年提升,至2018年达到7.5%,居全国第二。太阳能电池组件是晶澳太阳能的核心产品。太阳能光伏网声明:此资讯系转载自电力网合作媒体或互联网其它网站,太阳能光伏网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。此次交易中,上市公司与相关方签署了业绩补偿协议。晶泰福、其昌电子及靳军淼承诺晶澳太阳能在2019、2020及2021年的扣非净利润分别不低于6亿、6.5亿及7亿元。文章内容仅供参考。随着有息负债的增加,其资产负债率攀升,利息支出也逐年增加。现阶段,随着政府补贴的退坡,光伏企业压力加剧。此前的9月19日,公司此次交易方案已获证监会有条件通过。晶澳太阳能2019年的承诺净利润为6亿元,上半年3.49亿的归母净利,约实现了承诺业绩的58%。而另一方面,资本向头部企业集中,也会推动行业进一步整合。根据评估报告,以2018年12月31日为评估基准日,晶澳太阳能100%股权在最终选取的收益法下评估值约为75.08亿,评估增值约21.79亿,增值率约40.88%。报告期内,晶澳太阳能持续新建产线及更新改造、电站建设,而资金主要源于债务融资。值得一提的是,这是近期第二家借壳上市的光伏企业。粗略统计,整个2018年光伏行业共有3家公司登陆资本市场,而2019年尚未结束,至今已有5家光伏企业成功过会。交易报告显示主要系其存货备货量增加、支付给职工以及为职工支付的现金较高、以及经营相关的票据、信用证等业务增加等原因导致。硅锭生产工艺2019上半年,晶澳太阳能营收约88.69亿,同比降幅5.31%,延续下行趋势;此外,公司组件的量产转换效率连续多年高于行业平均水平,发电项目要办理具有一定的技术优势。

  太阳能光伏网讯:天业通联(002459.SZ)近日发布了《重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》,交易主要涉及公司发行股份购买晶澳太阳能100%股权相关事宜。不过境外上市的光伏企业估值普遍较低。此次交易构成重组上市。简单概括,上市公司表示晶澳太阳能具备产业链一体化、规模、技术及质量品牌等一系列竞争优势,尽管资产负债率相对较高,但符合其自身发展阶段和经营特点,盈利能力良好,不会对持续经营能力构成重大不利影响。截止9月26日,还有6家光伏企业正排队IPO。从财务数据来看,晶澳太阳能报告期内的业绩存在一定波动,2016至2018年公司归母净利润分别约7.48亿、5.32亿和7.19亿。2018年7月19日,天业通联发布重大事项停牌公告,公司就发行股份购买晶澳太阳能100%股权相关事宜,与晶澳太阳能实控方签署了意向协议。截止2019年6月末,晶澳太阳能的带息负债合计约101.93亿,资产负债率约74.59%;此次合并交易中,晶澳太阳能的收购价格约折人民币24.5亿元。值得注意的是现金流。进一步研究发现,2019年初至今,拿到资本市场入场券的光伏企业已有5家;其他产能排名靠前的公司还包括晶科集团、液压储能器隆基股份及晶澳太阳能等。

  2019年8月,另一家光伏企业爱旭科技67亿借壳ST新梅过会。光伏行业上市提速。晶澳太阳能成立于2005年,主营硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的产销,以及光伏电站开发运维等,2007年在纳斯达克挂牌上市。同时提出了提升盈利能力、加快应收账款周转及充分利用A股融资平台的功能等防范偿债风险的具体措施。2018年7月,晶澳太阳能通过与控股母公司的合并交易实现私有化,并于纳斯达克退市。文中不仅包括主编沃尔夫冈·帕尔茨博士本人在其50多年的新能源事业中,对光伏发展的深入了解和系统总结,也包括全球范围内从事新能源或光伏行业的专业人士对光伏艰难发展的回顾、此外,2019上半年晶澳太阳能的利息费用约2.7亿元,达到同期净利润的65%,对公司净利润形成压力。《光伏的世界》这是一本全面系统地介绍光伏发展的过去、现在以及未来的汇总文集,涉及内容广泛,可满足不同读者群的需求。

  2019年上半年,在净利润增长的情况下,晶澳太阳能经营性现金净流入约4.1亿元,同比下降82.57%。整体来看,光伏属于重资本行业,企业的资金需求量较大。同时拟作价75亿,以发行股份的方式购买晶泰福、其昌电子、深圳博源、靳军淼、晶骏宁昱、晶礼宁华、晶仁宁和、晶德宁福及宁晋博纳合计持有的晶澳太阳能100%的股权。进一步分析,2016至2019上半年,晶澳太阳能经营性现金持续净流入,但占同期净利润的比例分别为224.57%、313.24%、313.46% 和98.58%,公司利润含金量有所下滑。2019年8月,ST新梅重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易经证监会审核,获有条件通过,电储能锅炉原理光伏电池厂商爱旭科技拿到了资本市场的入场券。且主要偿债指标均低于行业平均水平。此次发布的修订稿,主要是对并购重组委要求披露的《长期供应协议》及标的公司资产负债率较高对公司持续经营能力的影响等内容进行了补充披露。2019年1月,天业通联发布了重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易预案,拟以12.7亿元向华建兴业出售全部资产;通过上市募集资金扩大规模,增强竞争力,成为越来越多光伏企业的选择。根据ST新梅发布的交易报告书,2018年爱旭科技的PERC电池产能为4.5GW,上市公司中仅次于通威股份,位居国内第三。金刚线切割硅泥吧在最新发布的交易报告书(草案)(修订稿)中,天业通联补充披露了晶澳太阳能资产负债率较高对其持续经营能力的影响,以及防范偿债风险的具体措施。归母净利润约3.49亿,同比增长约62.59%,主要系“原材料价格下降导致产品盈利上升”所致。

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