西班牙可再生能源市场：近况及PPA市场的发展

　　太阳能光伏网讯:可再生能源在帮助西班牙实现脱碳目标上发挥着至关重要的作用。依据其优秀的光照条件，以及良好的经济基础，可再生能源得以快速发展，仅在2019年间就用6GW新增装机量。

　　来自IHS的统计数据显示，2019年西班牙首次跻身全球可再生装机容量前十。对于一个无补贴的国家，如何快速有效的推进可再生能源发展成为一个老大难问题。伴随着PPA（购电协议）机制引入电力市场化交易得以实现，伴随市场化的深入，各类PPA竞相绽放。

　　当前，同比2019，太阳能门户，电力需求出现了不同程度的下滑，最高下滑达到了14.4%。但这不仅仅是新冠的影响（西班牙从3月15日开始隔离，下图标有表明隔离发生后的需求走势），就二月份的需求趋势分析来看总起需求缩减大约在保持在12%左右。

　　若保持此水平今年的总需求量较上一年将下降9%。来自IMF WEO四月份的数据佐证了这一点，数据显示今年西班牙的GDP将下降8%，但会在2021年迎来一个4.3%的增长。

　　电力需求的下降将会迫使可再生能源通过放缓发展脚步以及产能来应对价格冲击，防止低于度电成本（LCOE）。

　　伴随着可再生能源的注入，发电量和市场电价成反比趋势，这种趋势产生了一种价格侵蚀效应（Price Cannibalization,将会在下文展开赘述）。其中黑色曲线代表市场电价。

　　另外，新冠导致了经济活动在全球范围内的减缓，中国太阳能网，石油，天然气，化石燃料价格下跌，碳排放排放价格下降，致使传统能火力电站发电大幅成本下降，可再生能源电价只能随之作相应的减产，来应对市场溢价风险（下文会简单阐述溢价与价格侵蚀的关系）

　　Pay-as-Produced：该PPA模式下，按先前规定好的容量与价格支付，任何售电方超出供应的部分都不予计价。优点：非常容易理解，极易获得资金回流，交易量风险将转嫁给购电方。缺点：市场上只有很少这类的购电方，另外，产出及回收效率较低。

　　Fixed shape：售电方将电力以每小时的理论输出值计价出售给购电方的PPA模式。优点：给购电方提供更高的风险可预测性以及资金流动性。交易量风险将部分转嫁给购电方。缺点：相比较基本负载(baseload)模式（及刚好满足基本电力需求），提供了更少的资金流动性，并且投资者也会相应承担部分交易量带来的风险。

　　Baseload:售电方需要将产能调整至基本负载状态进行电力出售的PPA模式。优点：为广大购电方所接受，移除了购电方大部分的风险。缺点：残留风险难以预计，此外，交易量风险将转嫁到投资者身上。

　　Fixed Price：此PPA模式下，售电方将以合同规定的电价固定以每度出售电力，光伏发电网，定价不受市场电价影响。优点：非常优秀的可预测性。缺点：完全由购电方所主导的模式。Floor：一种与市场价格保持动态平衡的PPA机制。优点：当电价下跌时提供一个相对高于市场价的下限。并且在市场价格很高时允许相对提升售价。缺点：只有很少的售电方愿意以一个比较具有吸引力的协议价格提供此种方案

　　Collar:融合动态价格机制（Floor）与出售看涨期权相结合的PPA模式。这种机制并不能提供良好的动态价格与看涨期在某一特定时期如何作用的合理空间，并且此种方案下PPA价格机制极其复杂，很少采用。

　　Physical：或者叫实体PPA， 此种PPA模式下售电方将和购电方签订，一般两者会在同一个市场区域一般为15到20年。优势：更低的电量承购额。劣势：协议条目繁多冗杂。Financial: 或者叫虚拟PPA，一种应对市场价格冲击的方案。有别于Physical PPA, 此种PPA模式下，购电方于售电方并没有实际的电力传送行为发生。

　　购电方给售电方提供一份长期的且具有预期收益的合同，合同里包含购电方用电量预估。然后就预计需求量达成协议价格，然后售电方将电力零售给市场，如果此时的零售价格高于二者的协议价格，那么售电方就向购电方按电量支付相应的金额，相反的若此时零售电价低于合同价格，购电方则向售电方做相应的款项补偿。优点：合同将按照国际掉期与衍生工具协会（international swaps and derivatives association）的标准来执行。缺点：需要非常高的企业信誉度。

　　首先Sleeved Corporate PPA一种实体PPA，形式上是有售电方与用电企业直接签署。然后售电方在于电网公司沟通将电力分享给签署企业。而Synthetic Corporate PPA则是一种由企业和售电方签署的金融差价合约，企业通过合约给定价格购电，售电方需要一份与电网公司签署的一份独立的授权管理合同，通过此合同来获得即期付款。

　　预期市场电力价格：未来市场价格是PPA价格的关键因素，而未来市场价格又深受石油，煤炭，以及预期可再生能源安装量的影响。

　　目前，随着大量新风险基本的注入，像是投资银行，企业，再保险等，促使交易的风险进一步抬高，并且更加频繁。就此刻而言，遭受疫情洗礼的西班牙PPA市场，吸引了越来越多的投资者，诸如喜力啤酒，耐克，BBVA，Orange等巨头企业，摩拳擦掌等待进入。

　　侵蚀效应（Cannibalization）：目前由于市场从业者害怕由电价大跳水，不敢大步推进可再生能源发展，从而进一步扩大侵蚀，以及当前市场过分依赖PPA的形式。西班牙目前处在更大的电力溢价风险中。

　　*PriceCannibalization:即价格侵蚀效应，西班牙目前有大量的可再生能源注入，尤其是去年的风能，大量的可再生能源涌入，导致只要天气良好，这些太阳能，风能设备就会将生产出的电力注入电网，促使市场电价大幅掉价,低于度电成本。以上内容主要针对西班牙的大型可再生能源项目，工商业受波及程度较小，部分地区为了推动自产自消模式（self-consumption）,当地政府会给与用户一定的奖励，譬如加纳利群岛和加泰诺尼亚等。

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　　本文统计了9月至今日发布的共计2.85GW光伏电站EPC以及1.9GW组件开标信息。其中，EPC项目业主单位以国企/央企为主，这也从侧面反映出，在竞价及平价项目中，太阳能电池板，太阳能网，国有企业已经成为绝对的主力。具体来说，中广核603MW、广州发展410MW、中节能345MW、晋能集团220MW，中民投200MW、湖北能源集团190MW、华能180MW