一场“情变”何去何从 董明珠“治下”银隆猜想

　　在无补贴平价地面项目上，国家主管部门也要求有关省级能源主管部门督促省级电网企业做好项目接网方案，或省级电网企业负责投资项目升压站之外的接网等全部配套电网工程。

　　前董事长兼大股东魏银仓遁走美国、前总经理孙国华等6人遭遇刑事拘留，大股东涉嫌侵占公司利益超14亿元……

　　在格力控股权疑云搅动风云之际，珠海银隆被不少投资者视为董明珠的“退路”。原管理团队的谢幕，无疑为董明珠的退路，多了一份“底气”。

　　“内耗”所带来的人才流失，钛酸锂电池颓势渐显，新能源汽车产业政策巨变，董明珠“治”下的珠海银隆面临着诸多挑战。

　　“如果董明珠只是想获得珠海银隆的设备、客户关系网，那她已经得到自己想要的了。”4月25日，一家中型券商新能源行业分析师对21世纪经济报道记者指出。

　　亦有业内人士坦言，“2018年珠海银隆在客车领域的市场份额还可以，钛酸锂电池在公交车领域的推广也不错，但是公司未来的发展不太好说，毕竟如果创始团队真的对公司有信心，是不太愿意让出这么高的股权份额的，这些事情有点蹊跷。”

　　2016年8月，格力电器突如其来的一份130亿元的跨界收购案，不仅将默默无闻的珠海银隆曝光在公众投资者的眼前，也让铁娘子董明珠站在了中小股东的“对立面”。

　　彼时，格力电器拟以130亿元的价格收购珠海银隆100%的股权。2016年上半年，珠海银隆营收24.84亿元，净利润3.77亿元。在董明珠眼里，珠海银隆在新能源汽车和储能领域的积累深厚，是难得一见的优质资产。

　　然而不曾想，这场高调的“收购”却遭到了中小股东联合反对，2016年11月，格力电器只好选择终止重组。

　　2016年12月15日，董明珠携10亿元，联手王健林等企业家，共计30亿元“轰轰烈烈”地入股了银隆新能源，共持股22.388％。

　　随后，董明珠个人又多次对银隆新能源进行增持，从第五大股东跃居第二大股东，仅其个人的持股份额就达到了17.46%。

　　2017年9月前，珠海银隆曾空降了4名格力系副总裁，直接掌管采购、财务、品质和生产技术。当年11月，珠海银隆的创始人魏银仓辞任董事长一职，公司的法定代表人也变更为其“心腹”孙国华，后者还兼任总裁职务。

　　2018年1月，珠海银隆被爆出拖欠供应商欠款“超过10亿元”是一切转折的导火索。随后，珠海银隆又相继被爆出“订单下降”“大面积停工”“人员流失”等问题。

　　尽管当时银隆新能源微信公众曾下发《律师声明》，公开澄清了公司并不存在恶意拖欠货款，只是买卖合同纠纷，但仍没有压制住董明珠的“怒火”。

　　2018年3月，银隆召开临时董事会，孙国华被踢出局，公司第五大股东卢春泉出任董事长，曾担任格力集团郑州分公司总经理的赖信华接任总裁，在此之前，赖信华已经加入珠海银隆，分管生产、技术9个月左右。

　　“现在格力电器也面临调整，董明珠虽然是珠海银隆二股东，但放在珠海银隆上的精力肯定会受到格力变动的影响，现在珠海银隆为‘断臂求生’，已经砍掉很多项目，优势项目钛酸锂虽然也在做，但是量比较小。”4月25日一名新能源领域的资深观察人士受访时指出。

　　2018年，新管理团队上位后，珠海银隆开始了大刀阔斧的“肿瘤清除”运动，不仅原有的1.8万员工减少至约一万，同时还砍掉了部分生产线，武安银隆新能源产业园就曾被爆停工。

　　此前，因为新能源环境变动，珠海银隆业绩大幅下降，2017年珠海银隆在营收增长10.8%的同时，净利却下降了67.94%，新能源车销量增速下滑，订单销量仅为6042辆，远远达不到其3万辆的业绩目标。

　　“我觉得银隆新能源业务现在还没有完全恢复，这次一折腾估计离职了不少人，加上之前珠海银隆的主要竞争力在钛酸锂上，但现在新能源电池的趋势还是会走高能量密度路线，钛酸锂能量密度太低了。”25日，上海一家新能源行业研究总监对记者指出。

　　董明珠看上珠海银隆，主要原因便在于珠海银隆在钛酸锂电池领域的龙头地位，其生产的钛酸锂电池的最大特点就是安全稳定性好，但能量密度较低，主要应用于客车领域。

　　2018年，银隆新能源汽车累计销量8173台。其中新能源客车累计销量7278台，在行业内位居第三。

　　但是随着乘用车成为新能源汽车领域销量增长的主要力量，客车逐渐成为“配角”，再加上新能源补贴新政的落地，珠海银隆在钛酸锂的技术“优势”，或遭抛弃。

　　根据《新能源补贴2019年补贴新政》显示，纯电动乘用车的续航门槛将提高至250km，续航在250km以下车型补贴全部取消。超出250km的其余档位车型补贴退坡幅度在50%以上。pack能量密度门槛上升了20wh/kg，最低标准从105wh/kg提升到125wh/kg。

　　“整体来说，补贴退坡比例非常大，留给企业的路就是，要么努力提升能量密度以达到补贴要求，这一边是针对三元电池这些高密度动力电池而言的，要么干脆放弃拿补贴，深挖性价比。”上述资深观察人士说道。