太阳能灯11月硅锰减产供需博弈 价格何时反弹

原标题：【SMM分析】11月硅锰减产供需博弈 价格何时反弹

　　自8月末，硅锰现货阴跌不止，每月钢招跌幅逐渐加大，11月钢招跌幅更是超过1000元/吨，令人乍舌。

　　回顾年中，钢厂的高需求与合金厂的低库存出人意料，太阳能，需大于供的格局快速哄抬硅锰价格；同样出人意料的是，价格的回暖使得大量差能于7月集中复产，贵州、广西、宁夏等地现货大量涌现，加之原本计划产能的新增，使得市场供给极速增长，硅锰月产量一度创下历史新高，而钢厂需求逐渐回归，相向而行的供需关系渐行渐远，太阳能，硅锰价格终于“跳水”。

　　硅锰产量方面，由于连续三月高产量，南方(主要贵州地区)北方(宁夏部分地区)厂家硅锰库存相对较高，多厂家承压出货。持续下跌行情中，现货库存早早低于成本线，有北方厂家表示，由于此前期货矿较多，锰矿价格未大幅下沉，现货成本约6400元/吨，为防止亏损进一步扩大，11月厂家纷纷开始“自救”，北方、南方依次开始检修、减产。

　　截至11月13日，据SMM综合统计，北方地区(包括内蒙、宁夏、山西、辽宁、陕西)共计25台，其中内蒙13台、宁夏8台、山西2台、辽宁1台、陕西1台(涵盖停产及明确降低开工率)，月产量约11.8万吨，南方(包括广西、贵州、重庆、云南)共计12台，月产量约2.9万吨，全国产量理论硅锰产量减少约14.7万吨，但SMM发现不少北方厂家虽有检修停产行为与计划，但停产的同时加大其他矿热炉开工率，为保持长协订单及生产需求，综合来看，北方实际产量影响约为理论减产量90%。

　　另外值得一提的是，此前北方有检修矿热炉以及南方炉型改造已完成，涉及矿热炉2台，太阳能，月产量约0.7万吨，近日存在复产可能。

　　SMM预计11月硅锰产量为89.3万吨，环比上月减少13.2%。

　　2019年10月PMI综合指数为51.19，环比下滑1.69，同比下滑4.57。季调后，综合指数48.63，环比下滑0.26，同比下滑4.75。综合来看，10月PMI综合指数季调前高于50，季调后低于50枯荣线，季节性因素对下游行业影响明显，10月延续了传统旺季，一定程度刺激下游需求。生产情况整体好于上月，但幅度有限，本月综合生产指数为51.68，环比上升0.19，同比下滑13.35，中国太阳能网，除建筑行业和造船行业略有降低外，其他行业均因持续的旺盛需求而有不同程度的增加。新订单指数52.62，环比下滑5.40，同比下滑5.06。传统旺季来临，除造船外，各行业新订单行情均持续向好，造船业本年主要以完成手持订单为主，新船订单同比下降明显。

　　因此，基于超前数据，10月以及预计11月粗钢、钢筋产量将维持在8100-8200万吨和2000-2150万吨，需求同比为正，太阳能网，但环比需求保持下降趋势。

　　综合来看，在上游锰矿成本保持稳定的情况下，硅锰价格将在短期内保持供需相对平衡，又由于期货原因，硅锰现货或存在小幅回弹空间，此前市场绝对悲观情绪一定程度上得以改观。