红太阳照边疆电力设备与新能源行业:从国电投招标看光伏组件技术走向,下半年泛在电力物联网建设将提速

本周重要事件: 国家电投下半年光伏集中招标启动;隆基连续签署硅料、硅片购销大单;白城领跑者基地奖励指标公布企业申报电价最低 0.36元/度;

    发改委能源局印发电力现货市场建设试点工作通知。

    板块配置建议: 本周我们发布了《光伏平价上网系列深度报告》 之四,深入研究了以玻璃、浆料、胶膜、金刚线为代表的光伏组件辅材/耗材环节的技术、供需、竞争格局、降本潜力, 除再次明确了对光伏玻璃的看好外, 还得到单晶 PERC 路线未来三年内主流地位仍然稳固的结论。 电力设备维持推荐低压电器、电网自动化、工控白马龙头,近期关注半年报高增长相关标的。

    本周重点组合: 信义光能、福莱特玻璃、隆基股份、通威股份、 良信电器。

    新能源发电: 国内项目招标陆续启动,单晶占绝对主流,双面双玻比例明显提升;电池片价格触及边际产能现金成本,有望逐步止跌企稳。

    在 7月初能源局公布 2019年光伏竞价项目名单之后,经过一个月左右的方案设计工作,近期各大项目业主的设备招标逐渐启动,国家电投集团本周公布集中招标公告,涉及光伏组件采购容量 1.78GW、储备容量 1.26GW,其中单晶组件比例分别达到 71%、 75%,双玻组件比例分别达到 29%、33%,单晶主流地位明确(国电投 7月初开标的朝阳 500MW 平价项目更是100%招标单晶组件)、双玻占比显著提升,且两者比例均高于目前行业平均水平。国家电投作为国内乃至全球最大的光伏电站投资方,其设备选型和中标价格对行业技术路线走向、短期产品价格走势都将有重要的风向标作用。

    本周 PERC 电池片报价仍继续下滑, 主流成交价格低至 0.9-0.93元/W, 已明显跌破高成本产能的现金成本水平, 我们前期判断本轮电池片价格止跌位置可能位于 0.95元/W 附近,当前价格下,随着高成本产能因成本和库存压力调降开工率、以及部分下游组件企业开始考虑提前备货,电池片供需关系有望逐步改善并对产品价格形成支撑。

    本周隆基先后与大全签署 11.28万吨多晶硅料采购合同、以及与潞安太阳能签署 21亿片单晶硅片销售合同,预估合同金额分别达到 76亿和 58亿元,我们预计这种“大对大”的定量不定价购销合同未来将逐渐成为主流,将有助于稳固龙头企业优势地位。

    电力设备: 南京建设世界首个泛在电力物联网示范区,下半年泛在电力物联网建设将显著加快。

    本次泛在电力物联网建设在终端的安排上,明确了以配变台区为终端检测节点的建设方案,且采用的是全新技术的新一代 TTU。南京供电公司作为电网公司建设泛在物联网试点之一,将在全市范围建设示范区。目前南京计划在全市 4.8万台配电变压器上安装监测终端,目前已安装完成 2.5万台,通过新一代 TTU 的安装,可以减少现场巡检并实现远程故障定位及故障隔离,极大地缩小过去的抢修时间,除此之外,红外摄像头、无线温度传感等多类型传感设备大量安装在超高压变电站内,增强了电网故障的预见性,此外,南京正在推广具有负荷辨识功能的电能表,该电流表能分别测算出每种家用电器的用电量和用电时间。

    目前国网已经将审核后的电力泛在物联网建设计划下发至各省网,各个省网正在根据自身需求推进各类示范性工程,示范性工程试点效果得到验证后将会大规模推广,建议投资者积极关注下半年相关政策。

    风险提示: 产业链价格竞争激烈程度超预期。

    推荐组合:

    n 新能源: 隆基股份、 通威股份、信义光能、福莱特( A/H)、 大全新能源、信义能源、 中环股份、东方日升、 林洋能源、 阳光电源、 金风科技、 天顺风能; 电力设备: 良信电器、国电南瑞、汇川技术、东方电缆、恒华科技、麦格米特、正泰电器; 电车: 宁德时代、 璞泰来、 星源材质、 天齐锂业、赣锋锂业、 恩捷股份。

    风险提示n 政策调整、执行效果低于预期;产业链价格竞争激烈程度超预期;尽管短期政策落地将促使产业链开工逐步恢复正常,并在一定程度上修复市场情绪,但无论是动力电池还是光伏产业链,其结构性产能过剩仍然是不争的事实,如果需求回暖不及预期,或后续有预期外的政策调整(趋严),都将对产业链产品价格及相关企业盈利能力带来不利影响。