太阳能控制器电路板《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案》政策点评:优先推进平价项目,配套政策提上日程

平价项目先行,补贴项目后置

    《征求意见稿》中提出,2019 年将先行确定一批年内可开工的风、光平价项目,在论证和确定2019 年度第一批平价名单之前,各地区暂不组织需要国家补贴项目的竞争配置工作,竞配政策将另行发布;要求有关省(区、市)发改委于4 月25 日前报送第一批平价项目名单,不具备建设平价项目的省(区、市)于5 月31 日前上报补贴项目竞配方案。我们认为,优先落实平价项目旨在充分激发光伏市场的平价潜力,另一方面也避免了平价项目对有补贴项目造成竞价压力;鉴于当前我国风电、光伏仍未达到完全平价,有补贴项目大概率仍将继续执行,相关政策预计将有一定延后,但应不晚于5 月31 日发布,相关项目仍有望于2019 年下半年开工建设。

    重申平价优惠政策,鼓励自愿平价

    《征求意见稿》重申平价项目将获不少于20 年保价保量收购;同时鼓励2018 及以前年度核准的项目自愿平价,承诺自愿平价项目按最优先级别配置消纳能力。我们认为,鉴于2018 年风电、光伏分别仍存在7%和3%的弃电率, 西北地区弃电率相对更高,同时存在上网售电“保量不保价”的情况,上述针对性优惠政策有望使平价项目获得比较优势,利于促进平价项目的积极申报。

    明确平价配套措施落实时限,力度或不逊于原补贴强度

    《征求意见稿》在年初政策的基础上,进一步提出了多项平价配套政策措施的落实主体和完成时限,包括:平价项目签订长期购销合同、优先发电权交易、绿证机制、减免输电费用及交叉补贴、全额保价收购平价项目电力等办法, 均要求在2019 年6 月30 日前由确定主体完成相关落实工作;同时明令能源主管部门、电网公司等持续推进降低非技术成本、电网承担接网工程投资等办法的研究工作。我们认为,上述限时落地的平价配套措施如执行情况符合预期, 将为风电、光伏项目特别是平价项目带来收益增加,其力度或不逊于原补贴强度,且长期具有可持续性,利于风、光产业的持续健康发展。

    投资建议

    建议继续关注产业链优质标的:隆基股份、通威股份、晶盛机电、中环股份、东方日升、阳光电源、金风科技等。

    风险提示

    政策落地时间及执行效果或不达预期;风、光产业链价格下降或超预期。